La Paramount deve affrontare una montagna di domande

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L’intrigo nel consiglio d’amministrazione della Paramount Global – il dramma che ha attanagliato il mondo aziendale – è appena diventato più confuso.

Bob Bakish lascia la carica di amministratore delegato, sostituito da tre subordinati che formeranno un “ufficio dell’amministratore delegato”. La sua partenza corona un anno di crescente tensione tra lui e Shari Redstone, azionista di controllo della Paramount, che sta spingendo per un accordo con Skydance di David Ellison.

L’uscita di Bakish ha rimosso un dirigente che non supportava quella transazione, ma non risolve tutte le grandi domande che incombono sul futuro dell’azienda.

Perché Bakish è stato espulso: Redstone scelse il veterano dell’azienda di basso profilo per guidare la Paramount dopo anni di conflitti interni, ma finirono comunque per scontrarsi.

Bakish ha supervisionato grandi cambiamenti all’interno dell’azienda, tra cui la creazione della piattaforma di streaming Paramount+ e l’acquisizione di Pluto TV, un servizio video gratuito supportato da pubblicità. Ma i critici sostengono che la Paramount fosse troppo tardi per lo streaming, lasciandola sottodimensionata e molto indietro rispetto ai rivali nell’avvicinarsi alla redditività. I pessimi accordi, aggiungono, non hanno aiutato: “Yellowstone”, è il più visto show, streaming su Peacock di NBCUniversal e Bakish non ha venduto risorse come trofei come Showtime e BET quando i corteggiatori che offrivano miliardi bussavano.

Ha anche espresso riserve sull’accordo Skydance; Puck riferisce che Bakish ha tenuto attivamente colloqui con un potenziale offerente rivale, Apollo Global Management.

Bakish sta ancora ricevendo un bel saluto, con un pacchetto di buonuscita che dovrebbe ammontare a 50,6 milioni di dollari. Secondo il Wall Street Journal, ha portato a casa circa 149 milioni di dollari di risarcimento dal 2017 al 2023.

Ci sono molte domande irrisolte che la Paramount deve affrontare:

  • Come sarebbe un accordo finale tra Paramount e Skydance? Skydance ha addolcito la sua offerta includendo un’iniezione di liquidità di 3 miliardi di dollari e un’offerta per dare agli azionisti di Paramount una partecipazione maggiore nella società combinata rispetto a quella inizialmente proposta.

  • La FCC peserà sull’accordo? Ciò potrebbe dipendere dalla quota di partecipazione degli azionisti di Paramount e Skydance nella società combinata.

  • Gli investitori non Redstone potranno votare su un accordo Skydance? Ciò aiuterebbe a dissipare le preoccupazioni sul fatto che Redstone stia ottenendo un accordo affettuoso, ma Skydance non ha ancora accettato questo.

  • Come si comporterà la Paramount con Mario Gabelli? La società del gestore degli investimenti possiede lo stesso tipo di azioni con supervoto di Redstone ed è stata critica nei confronti della proposta Skydance. Se agli azionisti non Redstone fosse consentito votare su un accordo, gli verrà data voce in capitolo che riflette l’entità della sua quota di voto?

  • Sony e Apollo faranno un’offerta formale? I due hanno discusso un approccio di acquisizione congiunta. Ma se sono ancora interessati, Quando proporranno effettivamente un’offerta? (Il periodo di esclusività per i colloqui di Skydance con Paramount scade venerdì ma potrebbe essere esteso.)

WeWork conclude un accordo fallimentare che non coinvolge il suo co-fondatore. La società di co-working in difficoltà ha accettato una transazione che le avrebbe fruttato circa 450 milioni di dollari e l’avrebbe aiutata a uscire dalla protezione del Capitolo 11. La notizia è un duro colpo per Adam Neumann, l’ex CEO di WeWork che aveva cercato di acquistare l’azienda, ma che ha dovuto affrontare l’opposizione dell’azienda e dei suoi finanziatori.

Secondo quanto riferito, NBCUniversal è pronta a offrire 2,5 miliardi di dollari all’anno per i diritti di trasmissione della NBA. L’emittente di proprietà di Comcast è alla ricerca di un pacchetto di partite della stagione regolare e dei playoff da trasmettere sulla sua rete di trasmissione e sul suo servizio di streaming Peacock, riporta il Wall Street Journal. Spera di togliere i diritti a TNT, uno dei partner più longevi della NBA, ma la cui società madre, Warner Bros. Discovery, sta ripagando miliardi di debiti.

L’amministratore delegato di HSBC si dimette. Noel Quinn andrà in pensione come capo della più grande banca europea dopo aver guidato l’istituto di credito coinvolto nelle crescenti tensioni tra Stati Uniti e Cina, nelle proteste pro-democrazia a Hong Kong e nella pandemia di coronavirus. Sotto la sua guida la HSBC ha respinto anche il tentativo del suo maggiore azionista, l’assicuratore cinese Ping An, di esplorare una rottura.

Le azioni potrebbero aver registrato un rimbalzo negli ultimi giorni, ma lo spettro di tassi di interesse elevati che persisteranno per tutta l’estate e anche dopo il giorno delle elezioni incombe sul mercato.

Wall Street riceverà i prossimi indicatori domani, al termine dell’ultima riunione della Fed sulla fissazione dei tassi.

Si prevede che la banca centrale manterrà invariato il suo tasso di prestito primario. Gli investitori si aspettano che la Fed lo manterrà tra il 5,25 e il 5,5%, un livello massimo pluridecennale, poiché l’inflazione rimane bloccata ben al di sopra del suo obiettivo del 2%. Un’inflazione persistentemente elevata “è la nuova normalità” che manterrà la Fed in pausa, ha affermato venerdì in una nota di ricerca Chris Zaccarelli, chief investment officer di Independent Advisor Alliance.

(Al contrario, i mercati si aspettano che la Banca Centrale Europea tagli i tassi a giugno dopo che i dati sull’inflazione di questa mattina hanno mostrato che i prezzi al consumo si sono moderati molto più vicino al suo obiettivo del 2%.)

Alla Fed e a Wall Street non è chiaro come sarà la “nuova normalità”. I politici stanno cercando di arrivare a quello che gli economisti chiamano un tasso di interesse “neutro”, o un costo del prestito che consenta una crescita sostenibile senza causare un’impennata dell’inflazione.

Questa mattina, il mercato stava scontando un unico taglio del tasso quest’anno, in calo rispetto alle sei previsioni di consenso di gennaio, il che significa un tasso neutrale di circa il 5% entro la fine dell’anno.

Sul versante aggressivo: Raphael Bostic, il presidente della Fed di Atlanta, ha avvertito che un tasso aumento Non si può escludere “se l’inflazione si fermerà o addirittura inizierà a muoversi nella direzione opposta, allontanandosi dal nostro obiettivo”.

La Fed ha effettuato l’ultima manovra sui tassi a luglio. Una pausa lunga di solito suggerisce stabilità, ma può produrre uno shock. “Mentre le pause della Fed sono tipicamente favorevoli ai titoli azionari, lunghi periodi di ‘rialzi più a lungo’ possono finire male, con alcune parti dell’economia in definitiva sotto stress, come con i mercati emergenti nel 1997, i titoli tecnologici nel 2001 e il settore immobiliare/bancario nel 2007.» Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management, ha scritto lunedì in una nota al cliente.

I più vulnerabili, ha aggiunto, sarebbero “i consumatori di fascia bassa, le piccole imprese dipendenti dal credito e i proprietari di immobili commerciali”.

La politica è un jolly. Gli economisti di Goldman Sachs prevedono due tagli quest’anno, a luglio e novembre. Ma questo solo se l’inflazione inizierà a diminuire nei prossimi mesi. La loro previsione peggiore: l’inflazione rimane elevata e NO tagli dei tassi quest’anno o il prossimo.

Il colpevole: il protezionismo. “Sebbene sia ancora molto incerto quanto le tariffe potrebbero aumentare dopo le elezioni, la nostra analisi dell’effetto delle tariffe sui prezzi al consumo suggerisce che alcune proposte potrebbero avere un grande impatto”, ha scritto in una ricerca Jan Hatzius, capo economista di Goldman Sachs. nota lunedì.

Le tensioni nei campus universitari statunitensi sono aumentate durante la notte, con i manifestanti alla Columbia che hanno occupato un edificio scolastico. Sulla costa occidentale, la polizia ha arrestato lunedì sera gli studenti della California State Polytechnic University, Humboldt.

L’attenzione è nuovamente sulla Columbia. Gli studenti hanno sequestrato Hamilton Hall, un edificio con una storia di acquisizioni studentesche, e hanno spiegato striscioni e cantato «Palestina libera.” Ciò sembra aver alzato la posta in gioco nei disordini che durano settimane.

Il tormentato presidente dell’università ha respinto le richieste di disinvestimento da parte di Israele. Nemat Shafik si è offerto di investire nell’istruzione e nella sanità a Gaza, ma la scuola ha rifiutato di vendere gli investimenti della Columbia in aziende che fanno affari in Israele – una delle principali richieste dei manifestanti.

Nel frattempo, alcuni studenti ebrei hanno intentato una causa per violazione del contratto contro la Columbia, affermando di non essere in grado di ricevere l’istruzione perché si sentono insicuri nel campus.

Il “disinvestimento” differisce da campus a campus. A Yale e Harvard gli studenti vogliono che le scuole taglino i legami con i produttori di armi. Alla Columbia le richieste sono più ampie e si estendono alle aziende legate a Israele. Ciò includerebbe Alphabet e Amazon, che contano il governo israeliano come clienti del cloud computing, e Airbnb.

La Columbia ha una dotazione di 13,6 miliardi di dollari, ma gli analisti non vedono le richieste di disinvestimento come un rischio per i prezzi delle azioni delle società o per Israele.

Per le ultime proteste nel campus, segui la copertura del Times Qui.


La giornata di oggi porta un altro promemoria dei recenti problemi del settore delle criptovalute, poiché Changpeng Zhao, l’ex CEO dell’exchange Binance, sarà condannato in un tribunale federale dopo essersi dichiarato colpevole l’anno scorso di una violazione delle norme sul riciclaggio di denaro.

Ma questo, e il crollo di FTX, hanno fatto ben poco per smorzare l’ottimismo del settore, poiché le società crittografiche intensificano la loro lotta contro i regolatori per continuare a prendere il sopravvento nel settore.

Zhao sta già pianificando il suo ritorno. Molto probabilmente il magnate delle criptovalute dovrà affrontare solo pochi anni di prigione, se non addirittura qualche anno, e la multa di 50 milioni di dollari che ha pagato ha appena intaccato quella che secondo Forbes è una fortuna di 33 miliardi di dollari. Ha ancora forti legami con i migliori imprenditori e investitori tecnologici. (È stato in contatto con Sam Altman di OpenAI, tra gli altri.)

Zhao ha anche pianificato un prossimo atto che potrebbe includere investimenti nell’intelligenza artificiale, nella biotecnologia e altro ancora.

E l’industria delle criptovalute si sta opponendo duramente ai regolatori. Sempre più spesso le aziende fanno causa alla SEC prima che le porti in tribunale, una strategia iniziata lo scorso anno con l’exchange Coinbase.

Una mezza dozzina di cause legali di questo tipo sono attualmente in corso a livello nazionale. «Le criptovalute si stanno opponendo in ogni modo possibile», ha detto a DealBook Kristin Smith, CEO della Blockchain Association, un gruppo industriale.

Il Texas è diventato un centro per quelle lotte legali. Questo mese la Blockchain Association ha citato in giudizio la SEC presso un tribunale federale per la sua nuova definizione di «broker», uno dei numerosi casi di criptovaluta contro l’agenzia nello stato.

Le cause legali arrivano dopo alcune grandi vittorie per le criptovalute lo scorso anno, in particolare una vittoria di Grayscale Investments sulla SEC che ha portato l’agenzia ad approvare i primi fondi negoziati in borsa Bitcoin a gennaio

Una nuova causa accusa la SEC di cercare ingiustamente di supervisionare il token crittografico Ether. La società di software Consensys ha citato in giudizio l’agenzia la scorsa settimana, accusandola di cercare di regolamentare la seconda criptovaluta più grande del mondo per capitalizzazione di mercato, nonostante sia ampiamente considerata una merce, non un titolo. (La SEC, che ha rifiutato di commentare, non si è pronunciata ufficialmente in un senso o nell’altro.)

Offerte

  • Secondo quanto riferito, alcuni dei maggiori investitori di Glencore credono che il colosso delle materie prime non dovrebbe scorporare la sua attività nel settore del carbone, mettendo in discussione un’importante iniziativa strategica. (Bloomberg)

  • Si dice che Goldman Sachs sia in trattative per cedere il suo programma di carte di credito della General Motors a Barclays mentre la banca di Wall Street riduce le sue attività rivolte ai consumatori. (WSJ)

Politica

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